Los mercados se posicionan para una subida de tasas del BoJ en diciembre en medio de inflación persistente y alzas salar

Resumen del mercado:
El Banco de Japón concluirá mañana, 19 de diciembre, su reunión de política monetaria de dos días, con una decisión que se espera poco después. El consenso del mercado se ha consolidado en torno a una reanudación del ciclo de subidas de tasas, con una subida de 25 puntos básicos que llevaría la tasa de referencia desde 0,50% hasta 0,75%.

Esta expectativa ha ejercido una presión bajista significativa sobre el USD/JPY en las últimas sesiones, llevando al par desde un máximo semanal cercano a 157,00 hasta un mínimo en torno a 154,50. Este movimiento refleja un claro proceso de reposicionamiento, a medida que los participantes anticipan un mayor estrechamiento del amplio diferencial de tasas que ha pesado sobre el yen durante gran parte de los últimos dos años.

El argumento para continuar con la normalización monetaria se apoya en fundamentos domésticos sólidos. La inflación se mantiene de forma sostenida por encima del objetivo del 2% del BoJ, mientras que el crecimiento salarial ha mostrado un impulso relevante y de base amplia, dos condiciones clave que la autoridad monetaria ha señalado como necesarias para confirmar un ciclo económico virtuoso. Este contexto proporciona al gobernador Kazuo Ueda y al Consejo de Política la justificación necesaria para seguir desmontando gradualmente la política ultraacomodaticia vigente durante más de una década.

Una subida de tasas mañana reforzaría un cambio estructural alcista para el yen de cara al próximo año, al enviar una señal clara de compromiso con un proceso de normalización en varias etapas, incluso frente a posibles vientos en contra del crecimiento global. Posteriormente, la atención del mercado se desplazará hacia las proyecciones económicas actualizadas del banco central y cualquier indicio sobre el ritmo de futuros ajustes.

Análisis técnico

USDJPY, H4:

 El par USD/JPY ha registrado un desarrollo técnico relevante al romper por encima de su canal bajista principal, lo que sugiere que podría estar gestándose un intento de reversión alcista. Sin embargo, la sostenibilidad de este movimiento aún no está confirmada, ya que el precio no ha logrado un cierre decisivo por encima de la resistencia clave en 156,00, correspondiente al máximo relevante previo.

Este nivel de 156,00 se convierte ahora en la prueba crítica para la incipiente estructura alcista. Una ruptura confirmada por encima de esta zona validaría la señal positiva, probablemente acelerando el momentum y abriendo el camino hacia resistencias superiores. Por el contrario, un rechazo claro en este punto indicaría que la presión vendedora sigue presente, lo que podría invalidar la ruptura del canal y dar lugar a una nueva prueba de la directriz bajista recientemente superada.

Los indicadores de momentum muestran un trasfondo constructivo, aunque con cautela. El RSI ha superado la línea media de 50, señalando un cambio desde un momentum bajista hacia uno neutral-alcista. Por su parte, el MACD ha generado un cruce alcista y se encuentra cerca de cruzar por encima de la línea cero, lo que sugiere que el impulso bajista se ha disipado y que la presión compradora comienza a ganar tracción.

Resistencias: 156,00 – 157,60
Soportes: 154,35 – 153,00