El cacao es mucho más que el ingrediente base de un buen chocolate; es una de las materias primas (commodities) más cotizadas y volátiles del mercado global. Para el inversor chileno que está buscando alternativas para diversificar y ganar exposición a activos internacionales, el cacao presenta una opción sólida.
En este artículo, analizaremos cómo invertir en cacao desde Chile, cuáles son los principales instrumentos financieros disponibles en el mercado nacional e internacional (como acciones, ETFs y futuros), y qué variables influyen en su precio, ofreciéndote un panorama claro sobre este activo.
En este artículo, analizaremos cómo invertir en cacao desde Chile, cuáles son los principales instrumentos financieros disponibles en el mercado nacional e internacional (como acciones, ETFs y futuros), y qué variables influyen en su precio, ofreciéndote un panorama claro sobre este activo.
¿Qué es el cacao y por qué es un activo interesante para el inversor chileno?
El cacao, cuyo origen se ubica en las cuencas del Amazonas y el Orinoco, posee una rica historia. Ha sido utilizado desde tiempos ancestrales por culturas precolombinas, incluso como un valioso medio de pago.
Cuando se invierte en activos ligados al cacao, se está tomando posición en un mercado global que se negocia en dólares estadounidenses. Esto permite mitigar el riesgo local y aprovechar el dinamismo de la economía internacional. De hecho, el cacao se utiliza en un amplio espectro de industrias, más allá de la confitería, incluyendo la farmacéutica, cosmética y de bebidas, lo que asegura una demanda estructural y constante.
En mi opinión, agregar el cacao a un portafolio ayuda a descorrelacionar los activos. Su comportamiento de precio no sigue necesariamente la pauta de las acciones chilenas o de otros sectores. Esto resulta ser un punto a favor cuando la bolsa en general atraviesa periodos de incertidumbre o caídas.
Si tu objetivo es diversificar y buscar exposición a activos hard currency (moneda fuerte), el mercado del cacao es una opción que vale la pena explorar.
¿Cuáles son los instrumentos financieros para invertir en cacao desde Chile?
Para el inversor local que opera a través de una corredora de bolsa chilena o un broker internacional, existen tres vías principales para tomar posición en el mercado del cacao. La elección dependerá de tu horizonte de inversión (largo plazo versus corto plazo) y de tu tolerancia al riesgo.
1. Acciones de empresas chocolateras y procesadoras: Inversión en la cadena de valor
Esta es una de las formas más directas y seguras para el inversor minorista. En lugar de comprar el cacao físico, se invierte en las acciones de las grandes compañías transnacionales que procesan y comercializan el producto final. Al comprar sus acciones, estás apostando a la solidez y rentabilidad del negocio global del chocolate.
En Chile, muchas corredoras de bolsa te permiten acceder a estas acciones a través del mercado internacional (vía Foreign Securities o mediante el uso de ADRs/GDRs, dependiendo del broker).
Empresa | Ticker (Bolsa de origen) | ISIN | Enfoque |
The Hershey Company | HSY (NYSE) | US4278661081 | Principalmente chocolate en Norteamérica. |
Mondelez International | MDLZ (NASDAQ) | US6092071058 | Snacks globales y procesamiento de cacao. |
Nestlé S.A. | NESN.SW (SIX) | CH0038863350 | Conglomerado de alimentos con fuerte división de chocolate. |
Barry Callebaut AG | BARN (SIX) | CH0009002962 | Principal procesador y proveedor B2B de cacao y chocolate. |
Observación: La disponibilidad de estas acciones dependerá de los acuerdos de tu corredora de bolsa chilena con brokers internacionales. Si una acción no está disponible localmente, un broker internacional con buen acceso a la bolsa de EE. UU. (NYSE/NASDAQ) es la alternativa.
2. ETFs (Exchange Traded Funds) ligados al cacao: La forma más diversificada
Los ETFs son fondos de inversión que se transan como una acción y cuyo objetivo es replicar el rendimiento de un índice o, como en este caso, de una materia prima. Para un inversor a largo plazo, estos instrumentos son ideales porque entregan diversificación con una sola compra.
Estos ETFs invierten directamente en los contratos de futuros de cacao, lo que significa que su precio sigue el comportamiento de la commodity con mayor precisión que las acciones. Para acceder a la mayoría de estos ETFs desde Chile, lo más probable es que necesites una cuenta en uno de los mejores brokers internacionales que te dé acceso a las bolsas de EE. UU.
ETFs destacados:
- iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN (NIB): Un Exchange Traded Note (ETN) que replica el rendimiento de un índice de futuros de cacao.
- WisdomTree Cocoa (COCO): Un fondo cotizado que sigue los contratos de futuros del cacao.
3. Futuros y CFDs sobre cacao: Para el trader con alta tolerancia al riesgo
Si tu perfil es más de trader y estás buscando movimientos rápidos, apalancamiento y especulación a corto plazo, tienes las siguientes opciones:
- Futuros: Son contratos estandarizados que te obligan a comprar o vender una cantidad específica de cacao a un precio y fecha acordados. Se negocian en bolsas gigantes como el Intercontinental Exchange (ICE). Requieren un conocimiento avanzado, un capital inicial considerable y se operan exclusivamente a través de brokers internacionales especializados en derivados.
- CFDs (Contratos por Diferencia) mediante plataformas como Capital.com: Te permiten especular con el movimiento del precio del cacao sin la necesidad de poseer el activo físico. Lo ventajoso de los CFDs es que puedes usar apalancamiento para amplificar los retornos, pero es crucial entender que el apalancamiento también amplifica las pérdidas.
Advertencia: Los CFDs son instrumentos complejos y altamente riesgosos.
Veamos un ejemplo:
- Ingresa a capital.com y selecciona el idioma español.
Ingreso a Capital.com - Registra tu cuenta con tu nombre, mail y contraseña (puedes vincular Google, Facebook o Apple).
- Confirma residencia y nacionalidad. Esto es clave para cuestiones fiscales.
Confirmación de residencia fiscal en capital.com - Verifica tu cuenta real con DNI y comprobante de domicilio.
Configuración y verificación de tu cuenta en capital.com - Deposita fondos vía tarjeta internacional, transferencia SWIFT o billeteras electrónicas.
- Busca el activo en la plataforma: "Cocoa" CFD sobre Cacao.
Comprando Cacao en Capital.com - Ejecuta tu orden, definiendo monto, precio y tipo de operación (a mercado o límite).
La gama de opciones va desde lo más simple (acciones) hasta lo más sofisticado (futuros). La decisión inteligente es siempre la que tiene coherencia con tus metas financieras y tu nivel de riesgo.
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¿Qué factores afectan el precio global del cacao y cómo impactan mi inversión?
El precio del cacao es sensible a una serie de variables que pueden generar una volatilidad considerable. Para un inversor informado, es fundamental monitorear estos factores, ya que incidirán directamente en el valor de las acciones y ETFs relacionados.
- Condiciones climáticas: La producción se concentra fuertemente en África Occidental. Fenómenos como El Niño o La Niña pueden provocar sequías o inundaciones que disminuyen la oferta de manera repentina. Menos oferta, generalmente implica que el precio subirá de forma considerable.
- Plagas y enfermedades: Enfermedades específicas del cultivo, como el virus del cacao hinchado, pueden obligar a los productores a destruir plantaciones, creando un déficit de suministro que tarda años en recuperarse.
- Logística y estabilidad política: Los problemas de transporte o los conflictos políticos en los países productores pueden interrumpir las exportaciones, generando un shock en la cadena de suministro global y, por lo tanto, un alza en el precio.
- Tipo de cambio (El dólar): Como el cacao cotiza en dólares estadounidenses, cualquier fortalecimiento del dólar per se tiende a encarecer la materia prima para países que usan otras monedas. Para el inversor chileno, esto es relevante debido a la relación entre el dólar y el peso chileno.
Saber el porqué de una variación en el precio te permite tomar decisiones fundamentadas en lugar de solo reaccionar al calor del mercado.
¿Quiénes son los principales actores del mercado: Productores y consumidores?
Entender dónde se produce la mayor parte del cacao y quién lo consume te da una perspectiva más amplia del mercado global en el que estás invirtiendo.
La producción mundial está fuertemente dominada por África Occidental, con Costa de Marfil y Ghana a la cabeza. En América Latina, países como Ecuador, Brasil y Perú son referentes importantes en producción de cacao fino de aroma.
En cuanto al consumo, los países con los mayores consumidores per cápita de chocolate se encuentran en Europa, destacando Suiza, Alemania y Bélgica. Esto indica una demanda consolidada en mercados maduros. Por otro lado, la demanda futura más agresiva se proyecta en Asia, especialmente en China e India, donde el consumo de productos achocolatados está en franca expansión.
Variedades del cacao: ¿Cómo la calidad del grano impacta en la inversión?
Al igual que otras commodities agrícolas, el cacao se clasifica según su calidad, y esta distinción es importante para el análisis de las empresas que lo utilizan.
Variedad | Descripción | Implicancia en el Precio |
Criollo | De sabor muy delicado y un aroma intenso. Es la variedad más valorada y cara del mercado. | Permite márgenes más altos a las marcas de chocolate premium. |
Forastero | Más robusto y con mayor rendimiento por árbol. Representa el mayor volumen de producción mundial. | Base del chocolate industrial, más sensible a la volatilidad del precio estándar. |
Trinitario | Un híbrido natural que ofrece un buen equilibrio entre la calidad del Criollo y la resistencia del Forastero. | Valor intermedio, buscado por su balance. |
Una inversión en compañías especializadas en chocolate gourmet (que utilizan cacao Criollo) es, posiblemente, menos susceptible a las caídas del precio del commodity estándar, pues el valor agregado y el poder de marca son más influyentes.
En resumen, invertir en el cacao desde Chile es una manera eficaz de diversificar tu portafolio con exposición global. La clave es elegir el instrumento que se ajuste a tu perfil: acciones o ETFs para un enfoque más tranquilo y de largo plazo, o futuros si buscas especulación activa y asumes un riesgo mayor. Lo esencial es que siempre te informes sobre los factores que impulsan su precio antes de tomar cualquier decisión.
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